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Special Purpose VehicleEntity - SPVSPE SMONTAGGIO Special Purpose VehicleEntity - SPVSPE SPVsSPEs possono essere formati attraverso partnership limitata, trust, società, società a responsabilità limitata o di altre entità. Un SPVSPE può essere progettato per indipendente di proprietà, la gestione e il finanziamento di una società come la protezione di un progetto da problemi operativi o di insolvenza o per la creazione di un contratto di locazione sintetico che viene spesato a conto economico companys piuttosto che registrato come una passività nello stato patrimoniale. Essi aiutano le aziende cartolarizzano attivi, creare joint venture, isolare patrimonio aziendale o eseguire altre operazioni finanziarie. Fuori bilancio SPVSPE un off-bilancio SPVSPE documenta le sue attività, passività e patrimonio netto sul proprio bilancio, piuttosto che sulla companys genitore bilancio come capitale o di debito. La capogruppo preferisce in genere questa disposizione a causa di una migliore gestione delle attività e passività, minori rischi, più elevati rating di credito, i costi di finanziamento più bassi, maggiore flessibilità finanziaria e requisiti di capitale più bassi. SPVsSPEs maschera informazioni cruciali da parte degli investitori che non sono a conoscenza di una situazione finanziaria completa della società. Gli investitori hanno bisogno di guardare il bilancio companys genitore così come il SPVsSPEs bilancio prima di decidere se investire in un business. Enron massiccio collasso finanziario è un ottimo esempio del perché questo è importante. Enron SPVsSPEs Enron trasferito gran parte della sua scorta in aumento rapidamente a un SPVSPE e ha ricevuto denaro o una nota in cambio. Il SPVSPE utilizzato lo stock per le attività indicate in bilancio companys copertura. Enron garantito il valore SPVsSPEs come un mezzo per ridurre i rischi. Quando i prezzi delle azioni hanno cominciato cadere, insieme con i valori delle SPVsSPEs, le garanzie sono state costrette in gioco. Enron era in grado di pagare le ingenti somme di denaro è debitrice creditori e investitori, portando ad un collasso finanziario enorme. Anche se la società divulgato le proprie informazioni finanziarie e conflitti di interesse nei bilanci per l'azienda e per i SPVsSPEs, pochi investitori capito la gravità della situazione e quello che ha finito per essere un finale disastroso per Enron. Esempio di SPVSPE Nel marzo del 2016, Luxor Capital, un fondo di 3,8 miliardi di copertura, ha annunciato che stava mettendo quattro titoli illiquidi per un totale di 12 dei suoi investimenti in un SPVSPE. I titoli inclusi in esposizione la consegna degli alimenti eroe di servizi di consegna, gli investimenti di private equity in linea azienda alimentare ordinazione Foodpanda e Risorse Ascent società di perforazione, così come azioni privilegiate in Altisource Asset Management. Dopo aver perso i soldi per mesi, il fondo ha cominciato ritorno 88 di uscire investitori denaro. Il resto sarà restituito quando gli investimenti illiquidi sono sold. September 30 2016 Il DSP è uno strumento di riserva internazionale, creato dal FMI nel 1969 per integrare i suoi Stati countriesrsquo riserve ufficiali. A partire dal marzo 2016, 204,1 miliardi di DSP (pari a circa 285 miliardi di euro) erano stati creati e assegnati ai membri. DSP possono essere scambiati per valute liberamente utilizzabili. Il valore del DSP è basato su un paniere di cinque maggiori currenciesmdashthe dollaro USA, euro, il renminbi cinese (RMB), lo yen giapponese, e sterlingmdashas libbra di 1 ° ottobre 2016. Il ruolo del DSP Il DSP è stato creato dal FMI nel 1969 come complementare strumento internazionale di riserva, nel contesto del sistema di cambi fissi di Bretton Woods. Un paese che partecipano a questo sistema doveva reservesmdashgovernment ufficiale o detenuta dalla banca centrale d'oro e ampiamente accettata currenciesmdashthat estera potrebbe essere utilizzato per acquistare la valuta nazionale nei mercati dei cambi, come richiesto per mantenere il suo tasso di cambio. Ma l'offerta internazionale di due chiave assetsmdashgold riserva e gli Stati Uniti dollarmdashproved inadeguata per sostenere l'espansione del commercio mondiale e dei flussi finanziari che si stava svolgendo. Pertanto, la comunità internazionale ha deciso di creare un nuovo strumento di riserva internazionale sotto l'egida del FMI. Solo pochi anni dopo la creazione del DSP, il sistema di Bretton Woods è crollato e le principali valute spostato a regimi di cambio fluttuante. Successivamente, la crescita nei mercati internazionali dei capitali facilitato l'indebitamento da parte dei governi solvibili e in molti paesi accumulato una notevole quantità di riserve internazionali. Questi sviluppi diminuito la dipendenza dal DSP come attività di riserva globale. Tuttavia, più di recente, le assegnazioni di DSP 2009 per un totale di 182,6 miliardi di DSP hanno giocato un ruolo fondamentale nel fornire liquidità al sistema economico globale e integrando membro countriesrsquo riserve ufficiali in mezzo alla crisi finanziaria globale. Il DSP è né una moneta, né un credito nei confronti del FMI. Piuttosto, si tratta di un potenziale credito nei confronti delle valute liberamente utilizzabili di membri del FMI. I titolari di DSP possono ottenere queste valute in cambio della loro DSP in due modi: in primo luogo, attraverso la predisposizione di scambi volontari tra i membri e la seconda, dai membri del FMI che designano con forti posizioni esterne per l'acquisto di DSP da membri con posizioni esterne deboli. Oltre al suo ruolo di valuta di riserva supplementare, il DSP funge da unità di conto del FMI e alcune altre organizzazioni internazionali. Paniere di valute determina il valore del DSP Il valore del DSP è stato inizialmente definito come equivalente a 0.888671 grammi di finissima goldmdashwhich, al momento, è stato anche equivalente a un dollaro americano. Dopo il crollo del sistema di Bretton Woods nel 1973, il DSP è stato ridefinito come un paniere di valute. Efficace 1 Ottobre 2016 il paniere DSP è costituito dal dollaro statunitense, euro, il renminbi cinese, yen giapponese e sterlina. Il valore del DSP, in termini di dollaro americano è determinato quotidianamente e pubblicato sul sito web IMFrsquos. Si è calcolato come la somma degli importi specifici di ciascuna moneta paniere del valore in dollari degli Stati Uniti, sulla base dei cambi quotati a mezzogiorno ogni giorno nel mercato di Londra. La composizione del paniere viene rivista ogni cinque anni dal Consiglio Direttivo, o prima se il FMI reperti cambiato circostanze richiedono una recensione precedente, al fine di garantire che rifletta l'importanza relativa delle valute nei sistemi finanziari di trading worldrsquos e. Nella revisione più recente (concluso nel novembre 2015), il Comitato esecutivo ha deciso che, dal 1 ° ottobre 2016, il renminbi cinese è determinato a essere liberamente utilizzabile (Si veda l'articolo XXX (f)) ed è stato incluso nel paniere dei DSP. Una nuova formula di ponderazione è stato adottato anche nel 2015 revisione. Assegna azioni pari al esportazioni di valuta issuerrsquos e un indicatore finanziario composito. L'indicatore finanziario comprende, in parti uguali, le riserve ufficiali denominate nelle memberrsquos (o unionrsquos monetari) valuta che sono detenuti da altre autorità monetarie che non sono emittenti di moneta in questione, il fatturato in valuta estera nella moneta, e la somma di straordinaria internazionale passività bancarie e titoli di debito internazionali emessi in valuta. I rispettivi pesi del dollaro, euro, renminbi cinese, yen giapponese e sterlina sono 41.73 per cento, 30,93 per cento, 10,92 per cento, 8,33 per cento, e il 8,09 per cento. Questi pesi sono stati usati per determinare gli importi di ciascuno dei cinque valute inclusi nel nuovo paniere di valutazione DSP che è entrato in vigore il 1 ° ottobre, 2016. Questi nuovi importi in valuta rimarranno fissi nel corso del prossimo cinque anni il periodo di valutazione DSP (vedi tutti i giorni SDR di valutazione). Dal momento che i valori monetari sono fissati, il peso relativo delle valute nel paniere SDR può cambiare nel corso di un periodo di valutazione, con pesi di salita (discesa) per le valute che apprezzano (deprezzarsi) rispetto ad altre valute nel corso del tempo. La prossima revisione è attualmente prevista per il 30 settembre, 2021. Il tasso di interesse DSP Il tasso di interesse DSP fornisce la base per il calcolo degli interessi a carico membri prendendo in prestito, e l'interesse pagato ai soci per l'uso delle loro risorse per regolare ( non agevolati) prestiti del FMI. E 'anche l'interesse pagato per i membri delle loro disponibilità in DSP e addebitato sulla loro assegnazione di DSP. Il tasso di interesse DSP è determinato settimanalmente e si basa su una media ponderata dei tassi di interesse rappresentativi su strumenti di debito a breve termine nei mercati monetari delle valute paniere dei DSP. DSP accantonamenti ai membri del FMI sotto i suoi articoli di accordo (articolo XV, Sezione 1, e dell'articolo XVIII), il FMI può assegnare diritti speciali di prelievo ai paesi membri in proporzione alle loro quote del FMI. Tale ripartizione fornisce ad ogni utente con un costo zero, senza condizioni strumento di riserva internazionale. Il meccanismo di SDR è auto-finanziamento e prelievi oneri in materia di ripartizione, che vengono poi utilizzati per pagare gli interessi sui titoli di DSP. Se un membro non utilizza nessuno dei suoi in DSP assegnati, le spese sono pari agli interessi ricevuti. Tuttavia, se un utenti di DSP partecipazioni elevarsi al di sopra la sua assegnazione, si guadagna in modo efficace gli interessi sul eccesso. Al contrario, se si tiene un minor numero di diritti speciali di prelievo di loro assegnati, paga gli interessi sul deficit. Gli Articoli di Accordo consentono anche di cancellazioni di DSP, ma questa disposizione non è mai stato utilizzato. Gli articoli IMFrsquos di accordo prevedono la possibilità di prescrivere come altri titolari di SDRsmdashthat è, diverso da quello del FMI tipi membersmdashcertain di organizzazioni ufficiali, come ad esempio la BRI, BCE, e le banche regionali di sviluppo. Il titolare prescritto può acquistare ed utilizzare DSP nelle transazioni e le operazioni con altri titolari prescritti ei membri IMFrsquos. Il FMI non può allocare DSP a se stesso o ai titolari prescritti. assegnazioni generali di DSP devono basarsi su una necessità globale a lungo termine per integrare le riserve esistenti. Le decisioni in materia di ripartizione generale sono fatti per successivi periodi di base di un massimo di cinque anni (l'ultimo rapporto è da giugno 2016), anche se le allocazioni di DSP generali sono state fatte solo tre volte. La prima assegnazione è stato per un importo complessivo di miliardi di DSP 9.3, distribuito in 1970-1972, la secondmdashfor SDR 12,1 billionmdashdistributed nel 1979-1981, e le thirdmdashfor DSP 161,2 billionmdashwas fatta il 28 agosto 2009. Separatamente, il Quarto Emendamento per gli Articoli di accordo è entrato in vigore 10 agosto 2009 e ha previsto uno speciale stanziamento una tantum di miliardi di DSP 21,5. Lo scopo del quarto emendamento è stato quello di consentire a tutti i membri del FMI per partecipare al sistema DSP su una base equa e correggere il fatto che i paesi che hanno aderito il Fondo monetario internazionale dopo 1981mdashmore di un quinto degli attuali membershipmdashnever FMI ha ricevuto uno stanziamento di DSP fino al 2009 . I 2009 assegnazioni di DSP generali e speciali insieme sollevate assegnazioni totale cumulativo di DSP per miliardi di DSP 204,1. Acquisto e vendita di DSP membri del FMI hanno spesso bisogno di comprare DSP per assolvere obblighi al FMI, o si potrebbe desiderare di vendere i diritti speciali di prelievo al fine di adeguare la composizione delle loro riserve. Il FMI può agire come intermediario tra i membri e titolari prescritti per garantire che i DSP possono essere scambiati per valute liberamente utilizzabili. Per più di due decenni, il mercato SDR ha funzionato attraverso accordi commerciali volontari. In queste disposizioni un numero di membri e un titolare prescritti si sono offerti di acquistare o vendere diritti speciali di prelievo entro limiti definiti dai rispettivi accordi. A seguito delle assegnazioni di DSP 2009, è stato ampliato il numero e le dimensioni degli accordi volontari per assicurare la continua liquidità del mercato SDR volontaria. Il numero di accordi commerciali SDR volontario è attualmente pari a 32, di cui 19 nuove disposizioni a partire dagli Assegnazioni di DSP 2009. Dal settembre 1987 transazioni volontarie hanno garantito la liquidità dei DSP. Tuttavia, nel caso in cui non vi è sufficiente capacità di sotto accordi commerciali volontari, il FMI può attivare il meccanismo di designazione. In base a questo meccanismo, i membri con sufficientemente forti posizioni esterne sono designati dal FMI per comprare DSP con valute liberamente utilizzabili fino a determinati importi dei membri con posizioni esterne deboli. Questa disposizione funge da arresto per garantire la liquidità e il carattere asset di riserva del DSP. Mappa Home Che cosa è nuovo sito Indice del sito A proposito il FMI Paesi di ricerca News Eventi Video Dati e statistiche Pubblicazioni Social Media Hub diritto d'autore e di utilizzo Legge della Privacy Come Contattaci Glossario Scam Alert Franais Espaol